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与特朗普一起乘坐过山车经济

几天前,特朗普总统对经济及其表现进行了快速评估。 简而言之,特朗普表示,自上任以来,经济“绝对是巨大的”,如果不是因为前总统巴拉克奥巴马的糟糕交接,我们甚至可能会做得更好。 他继续说“经济开始回归,非常非常迅速。”

特朗普喜欢将就业增长指向一个重要的晴雨表,它确实是衡量我们工作方式的关键指标。 但仔细研究平民就业的月度收益以及一些非就业指标,告诉我们,我们并没有做得那么好。

事实上,自2014年7月以来,新增就业岗位连续五个月的平均增长速度一直在下滑。如果我们将总就业人数月度增长称为经济上升,那么我们所看到的就是失败者。

是的,它正在创造就业机会,但速度正在缩小。 问题的真相是2017年的经济看起来像奥巴马的经济。 如果这种情况持续足够长的话,这一天将会到来,届时将不再增加新的工作岗位。

这是因为,经过八年多的时间,经济过山车正在达到顶峰吗? 我们是否打到了劳动力桶的底部? 毕竟,失业率已达到10年来的最低点。

我们需要深入挖掘就业以检查正在发生的事情。

在审查商业和工业贷款的月度数据时,人们会看到另一个不太开心的画面,这是美国银行系统最常见的商业贷款类别。 是的,每个月的数字是正数,这表明有一个脉冲,但在五个月的移动平均线上,每个月的数字往往小于前一个。

在供应管理协会的月度制造和非制造业指数中可以看到一个有点相似但略强的图片。 它们都在快速增长,但速度缓慢。

当然,还有其他经济指标更像是赢家。 以密歇根大学的消费者信心指数为例。 根据构建它的人的说法,该指数不是向南,而是向北推进,受到标记自己共和党人的受访者的严重驱动。

但是,如果这个过山车经济确实达到峰值,这是否意味着我们应该担心附近的经济衰退,尽管特朗普的乐观评估? 是时候出去麻布和灰了吗? 还没有。 我们必须记住,经济衰退并未形成,因为经济不断扩大。 它们通常是因为美联储的行动故意试图减缓过热的经济。 到目前为止,我们的经济还没有沸腾。

我们长期以来一直处于睡眠行走的经济状态,现在判断美联储可能会采取什么措施以及当特朗普政府的某些政策改变何时以及如何实施时可能会发生什么还为时尚早。税制改革可能会带来积极影响监管改革也是如此。 这些变化的影响如果发生,将不会再出现一年。

与此同时,我们应该记住,这种过山车经济可能会出现严重的变化和扭曲。 这不是特朗普的经济,也不是前一个属于奥巴马的经济。

这是我们的经济。 现在是我们采取一些严肃的政策行动来解决这个问题的时候了。

Bruce Yandle是华盛顿考官的Beltway Confidential博客的撰稿人。 他是乔治梅森大学梅卡图斯中心的经济学副教授,也是克莱姆森大学商业与行为科学学院的荣誉退休教授。 他发展了“走私者和浸信会”的政治模式。

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