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是的,经济的“高糖”可能导致昏迷

经济增长的经济学倡导者斯蒂芬摩尔在“华尔街日报”上 美国经济没有处于“高糖”状态,并且不会很快崩溃。

他错了。

摩尔错了。 他一直在向一位总统提供建议, 上周 ,他总是不关心新兴的债务危机,因为他认为不会在他的手表上发生糟糕的结果。 (特朗普总统也错了:债务危机可能比他想象的要快得多。)摩尔错了,因为当赤字和债务已处于历史高位而利率已经远低于二战后的规范时,没有能力利用财政或货币政策来重新刺激正在收缩的经济体。

摩尔也是错误的,因为国际经济疲软,这将损害美国经济,因为对我们出口的需求下降。 他错了,因为美国的住房市场,传统上是更广泛的经济活动的领先指标,现在已经持续了几个月。

摩尔确实在他的最后一段中提出了一个警告,即“全球贸易战的幽灵”对本来是持续经济繁荣的“威胁”。 在那,他是绝对正确的。 但只要“ ”在办公室就可以取消那个幽灵。

我们应该放缓的另一个原因是所谓的“商业周期”确实存在(即使懒惰的分析师如果认为它是一种不可改变的自然法则而不仅仅是人们偶尔会出现这种情况的倾向,那就错了。能量,并希望集体呼吸)。 当人们和企业一直在投资,扩大和雇用工人到远远超出常规的程度时,就会出现对这些投资和扩张的感知需求减少的时候。 从各方面来说,美国经济可能即将达到这一点。

正如我 都会发生,股票市场的损失和波动在10月开始并持续到今天,特别是因为投资者在一段时间内的集体智慧中理解并考虑了所有这些因素。 就在昨天,摩根士丹利的首席股票策略师迈克尔威尔逊预计会出现“盈利衰退”,并可能在2019年或之后出现“滚动熊市”。

华盛顿可怕的政治僵局将使这些趋势难以应对。 所有这些都意味着,除非,不知何故,立法者找到了方法,否则可能会增加无法解决的问题。

像斯蒂芬摩尔这样受人尊敬的人说,没有什么可担心的问题是它会产生一种虚假的安全感 - 从而使立法者更不愿意采取行动。 当经济陷入淹没债务的危险时,如果救生员睡着了,那将是一件非常糟糕的事情。